Com o efeito Ondas você consegue simular a ondulação de água dentro de uma seleção. Observe a imagem abaixo:
Para aplicar basta ter uma seleção pronta, ir na aba Formatação, botão Efeitos e escolher a opção ondas.
O eixo X: muda a direção horizontal das ondas, enquanto o eixo Y: muda a direção vertical das ondas.